尤其是在新冠疫情反復(fù)的「陰霾」之下，ESG代表了企業(yè)、產(chǎn)業(yè)、社會(huì)甚至是全人類對(duì)可持續(xù)發(fā)展的緊迫需求。因此，各國(guó)的監(jiān)管部門(mén)、行業(yè)協(xié)會(huì)、領(lǐng)軍企業(yè)等都在竭力推動(dòng)其盡快落地。

不久前，國(guó)資委印發(fā)《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，其中明確提出，要進(jìn)一步完善ESG工作機(jī)制，提升ESG績(jī)效，推動(dòng)更多央企控股的上市公司披露ESG專項(xiàng)報(bào)告，力爭(zhēng)在2023年實(shí)現(xiàn)央企ESG報(bào)告披露全覆蓋。

央企要發(fā)揮「頭雁效應(yīng)」，其他市場(chǎng)參與者也在不斷加快腳步。

畢馬威發(fā)布的《2021全球首席執(zhí)行官展望》調(diào)查顯示，各企業(yè)已經(jīng)做好準(zhǔn)備與政府密切合作，以兌現(xiàn)ESG承諾并就此承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。其中的許多企業(yè)是從數(shù)十年前就開(kāi)始關(guān)注社會(huì)責(zé)任的「等風(fēng)者」，也有一些是希望借此機(jī)會(huì)提升投資回報(bào)、優(yōu)化財(cái)務(wù)表現(xiàn)的「追風(fēng)者」。

但與此同時(shí)，關(guān)于ESG的爭(zhēng)議也從未遠(yuǎn)離。

作為新能源汽車(chē)的領(lǐng)軍者、資本市場(chǎng)的寵兒，特斯拉在MSCI評(píng)級(jí)中被認(rèn)為「阻礙全球氣候目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)」，甚至被標(biāo)準(zhǔn)普爾剔除出標(biāo)普500 ESG指數(shù)組合的名單。

對(duì)此，馬斯克對(duì)ESG評(píng)級(jí)的公開(kāi)指責(zé)也愈演愈烈，稱其為「徹頭徹尾的騙局」和「?jìng)尉觽兊奈淦鳌埂?/p>

受此困擾的不止特斯拉一家，在ESG從概念到落地的過(guò)程中，「基礎(chǔ)設(shè)施」的不完善、信息采集與披露標(biāo)準(zhǔn)的不統(tǒng)一，使得許多以ESG為名的動(dòng)作偏離了初心，最典型的就是一些ESG主題的投資和產(chǎn)品名不符實(shí)。

然而，「逆風(fēng)者」的出現(xiàn)本身也是推動(dòng)ESG發(fā)展與進(jìn)步的一部分。

他們迫使更多市場(chǎng)參與者進(jìn)一步思考，企業(yè)級(jí)的ESG轉(zhuǎn)型到底該如何落地；如何將可持續(xù)發(fā)展的理念真正融入業(yè)務(wù)發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)、股東、公眾等多方共贏的局面，而非疲于應(yīng)對(duì)一個(gè)又一個(gè)KPI指標(biāo)。

1. ESG全球「風(fēng)暴」

這段預(yù)判出自2004年由聯(lián)合國(guó)發(fā)布的《Who Cares Wins》報(bào)告，它也標(biāo)志著ESG概念在全球市場(chǎng)上正式亮相。

彼時(shí)，時(shí)任聯(lián)合國(guó)秘書(shū)長(zhǎng)的科菲·安南向全球50家主要金融機(jī)構(gòu)的CEO發(fā)出邀請(qǐng)，探討如何將環(huán)境（E）、社會(huì)（S）及公司治理（G）等相關(guān)問(wèn)題納入資產(chǎn)管理、證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)等相關(guān)研究，與資本市場(chǎng)產(chǎn)生更深度的連接。

不過(guò)，這個(gè)尚未被驗(yàn)證的概念在當(dāng)時(shí)并沒(méi)能引起所有機(jī)構(gòu)的重視，最終，只有來(lái)自9個(gè)國(guó)家的20多家金融機(jī)構(gòu)參與其中，但由他們編撰而成的《Who Cares Wins》報(bào)告依然有著劃時(shí)代的意義——不僅明確了ESG發(fā)展的價(jià)值，也進(jìn)一步厘清了企業(yè)、咨詢公司、NGO組織、投資者、監(jiān)管部門(mén)等不同角色的職責(zé)，這也成為后來(lái)各方在ESG上協(xié)同合作的前提與基礎(chǔ)。

其實(shí)，從ESG所涉及的內(nèi)容來(lái)看，這并非是一個(gè)橫空出世的新概念。相反，它一直存在于大眾視野，只不過(guò)隨著時(shí)代的發(fā)展而不斷變遷。

20世紀(jì)二十年代初，早期工業(yè)化的負(fù)面影響催生了宗教教會(huì)的「?jìng)惱硗顿Y」，將酒精、煙草和博彩生意排除在投資名單之外；后來(lái)，它又進(jìn)一步演化為「社會(huì)責(zé)任投資」，反戰(zhàn)、反種族隔離等觀念被引入其中。

可以看到，早期ESG的雛形是在宗教、文化、經(jīng)濟(jì)等多重因素影響下，市場(chǎng)自發(fā)形成的對(duì)于環(huán)境、社會(huì)和治理等問(wèn)題的關(guān)注與解決之道。而后來(lái)，聯(lián)合國(guó)主動(dòng)推進(jìn)全球頂尖金融機(jī)構(gòu)開(kāi)啟ESG的研究與落地，則有其現(xiàn)實(shí)的原因。

進(jìn)入21世紀(jì)后，人類在享受現(xiàn)代化生產(chǎn)方式和科技進(jìn)步帶來(lái)的發(fā)展紅利同時(shí)，能源短缺、生態(tài)惡化、社會(huì)問(wèn)題突出等多重壓力日益增加。

因此，相比于此前以「負(fù)面清單」為主、規(guī)避有害行為的發(fā)展方式，市場(chǎng)需要一套更加完善的理論體系，以支持不同行業(yè)、不同類型的市場(chǎng)主體參與其中。

比如，2006年，聯(lián)合國(guó)發(fā)布了負(fù)責(zé)任投資的六大原則（PRI），對(duì)于投資者以及被投企業(yè)的ESG信息披露、將ESG議題納入投資分析和決策過(guò)程等做出了明確要求。而截止到最新數(shù)據(jù)，PRI的簽署機(jī)構(gòu)數(shù)量已經(jīng)超過(guò)4900家，足見(jiàn)其在全球范圍內(nèi)持續(xù)增長(zhǎng)的影響力。

值得注意的是，聯(lián)合國(guó)格外關(guān)注新興市場(chǎng)國(guó)家在ESG領(lǐng)域的發(fā)展，前述《Who Cares Wins》報(bào)告指出，發(fā)展中國(guó)家是全球環(huán)境和社會(huì)問(wèn)題最為緊迫的地方，因此在新興市場(chǎng)支持ESG能力建設(shè)、更好地管理環(huán)境、社會(huì)和治理問(wèn)題十分重要。

彼時(shí)的中國(guó)市場(chǎng)也確實(shí)苦發(fā)展問(wèn)題久矣。

2005年以來(lái)，從吉林石化車(chē)間爆炸污染松花江，到廣東北江韶關(guān)段水污染，再到中石油重慶開(kāi)縣天然氣滲漏事故，還有「礦難」、「假冒偽劣」、「食品安全」等問(wèn)題頻頻見(jiàn)諸報(bào)端。

這些都使得企業(yè)與員工、經(jīng)濟(jì)利益與社會(huì)公眾站在了對(duì)立面上，輿論對(duì)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任的拷問(wèn)也達(dá)到了高潮。

在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，2006年，國(guó)家電網(wǎng)發(fā)布了央企首份社會(huì)責(zé)任報(bào)告，「公司期望通過(guò)每年定期向社會(huì)發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告，向社會(huì)客觀展示公司價(jià)值觀與長(zhǎng)遠(yuǎn)追求以及具體的行動(dòng)」。

很快，包括中國(guó)石油、中國(guó)移動(dòng)等大型企業(yè)迅速跟上，紛紛披露企業(yè)社會(huì)責(zé)任或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告。他們不約而同地在報(bào)告里闡述了自己所扮演的角色和承擔(dān)的責(zé)任——不只是利潤(rùn)的創(chuàng)造者，扶貧、公益、慈善、提升服務(wù)質(zhì)量、落實(shí)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略……都是企業(yè)的應(yīng)盡之責(zé)。

在過(guò)去的十多年時(shí)間里，披露相關(guān)信息的企業(yè)數(shù)量持續(xù)增加。

興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)的結(jié)果顯示，在2021年的財(cái)報(bào)季，有超過(guò)1400家A股上市公司企業(yè)獨(dú)立發(fā)布了ESG報(bào)告，全市場(chǎng)ESG報(bào)告披露率首次突破30%。

如果著眼于更廣泛的國(guó)際資本市場(chǎng)，從港股到美股，包括美國(guó)SEC、港交所等已逐步將ESG報(bào)告放在了與企業(yè)財(cái)報(bào)同等重要的位置上。

相應(yīng)的，披露ESG報(bào)告的企業(yè)數(shù)量、涉及的信息維度、以及落地方式等也在進(jìn)一步提升和優(yōu)化。

2021年財(cái)報(bào)發(fā)布后，媒體發(fā)現(xiàn)，在星巴克首席執(zhí)行官凱文·約翰遜（Kevin Johnson）獲得的2021年2000萬(wàn)美元的獎(jiǎng)金中，有10%與環(huán)境條款有關(guān)，包括努力「消除塑料吸管」和「減少農(nóng)場(chǎng)甲烷排放量」等。

星巴克并非孤例，蘋(píng)果也在2021年高管年度獎(jiǎng)金中額外增加了10%，用來(lái)激勵(lì)在ESG項(xiàng)目中表現(xiàn)突出的人員。這種通過(guò)正向激勵(lì)的方式引導(dǎo)員工共同推進(jìn)ESG理念落地的做法被越來(lái)越多的公司所效仿。

不過(guò)，在疫情的沖擊之下，ESG面臨著再一次迭代升級(jí)——從國(guó)家的戰(zhàn)略目標(biāo)、產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，到企業(yè)的發(fā)展模式，甚至每個(gè)人的思維方式都開(kāi)始做出新的調(diào)整。

尤其在中國(guó)，隨著「碳中和」、「碳達(dá)峰」的「雙碳」目標(biāo)正式發(fā)布，「十四五」規(guī)劃持續(xù)展開(kāi)，鄉(xiāng)村振興、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、共同富裕等目標(biāo)成為社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展重點(diǎn)之后，ESG之于企業(yè)發(fā)展的重要性已經(jīng)不止于「錦上添花」，而是要將其與自身的戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)發(fā)展相結(jié)合。

可以說(shuō)，企業(yè)級(jí)的ESG轉(zhuǎn)型早已不只是對(duì)某個(gè)業(yè)務(wù)節(jié)點(diǎn)的優(yōu)化，而是需要更有全局觀的框架性，和一整套體系化的重塑。

2.「魔鬼」還是「天使」

財(cái)報(bào)季前后，向來(lái)在社交媒體上無(wú)所顧忌的馬斯克與ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)又一次針?shù)h相對(duì)，開(kāi)啟了一場(chǎng)關(guān)于ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的大討論。

作為一家致力于新能源發(fā)展的企業(yè)，特斯拉認(rèn)為自身在新能源的開(kāi)發(fā)與使用、環(huán)境友好等方面做出了極大努力——「幫助世界加速向可持續(xù)能源轉(zhuǎn)變的目標(biāo)邁進(jìn)」。

但是，它卻在最新公布的標(biāo)普500 ESG指數(shù)名單中被剔除。而另外一家從事石油與天然氣開(kāi)采、精煉與銷售的公司——埃克森美孚反而躋身標(biāo)普500 ESG指數(shù)前十。

今年5月，特斯拉在其發(fā)布的2021年影響力報(bào)告中，批評(píng)當(dāng)前市面上的ESG評(píng)估方法「存在根本性缺陷」。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)當(dāng)然有其理由，比如，他們認(rèn)為特斯拉存在種族主義和歧視行為，在空氣污染與廢棄物處理等方面也存有爭(zhēng)議。

事實(shí)上，同一時(shí)間和特斯拉一起被「踢出」標(biāo)普500 ESG指數(shù)的還有巴菲特的伯克希爾哈撒韋、臉書(shū)母公司（Meta）、強(qiáng)生集團(tuán)以及富國(guó)銀行等。他們并非ESG「新手」，但卻沒(méi)有得到評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。

從某個(gè)角度來(lái)看，這些問(wèn)題與矛盾折射出的，恰恰是新一輪ESG發(fā)展浪潮之中，「基礎(chǔ)設(shè)施」尚不完善，數(shù)據(jù)、信息、評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)尚未統(tǒng)一所帶來(lái)的問(wèn)題。

尤其，當(dāng)我們把目光回歸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，由于起步較晚，國(guó)內(nèi)公司、投資者所面臨的問(wèn)題與挑戰(zhàn)更多，也更復(fù)雜。

比如，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上入選ESG投資的「名單」也曾飽受爭(zhēng)議——根據(jù)中信證券和秩鼎公司對(duì)公募基金季報(bào)的分析，2021年前兩個(gè)季度，ESG主題基金前三大重倉(cāng)股中都有「貴州茅臺(tái)」。但這家股價(jià)一騎絕塵的公司在ESG領(lǐng)域的表現(xiàn)究竟如何，似乎鮮少有人關(guān)心。

很難說(shuō)，基金經(jīng)理是依據(jù)ESG評(píng)分選擇企業(yè)，還是給目標(biāo)企業(yè)打出一個(gè)ESG高分。

究其原因，我國(guó)企業(yè)的ESG信息披露，主要以事實(shí)定性描述為主，可獲得的數(shù)據(jù)還存在非結(jié)構(gòu)化特征，不具有可比性。而投資人依據(jù)不同評(píng)價(jià)體系，得出的ESG分?jǐn)?shù)千差萬(wàn)別，甚至只要調(diào)整部分指標(biāo)的權(quán)重，ESG評(píng)分也會(huì)發(fā)生很大變化。

另一個(gè)值得注意的細(xì)節(jié)是，截止到2021年底，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的泛ESG基金規(guī)模已達(dá)5000億以上，比2020年有較大幅度的增長(zhǎng)，這一現(xiàn)象與2021年以新能源為核心的市場(chǎng)行情走高密切相關(guān)。

這些基金雖然與ESG領(lǐng)域相關(guān)，但并不意味著真正以ESG的方式進(jìn)行管理。由于缺少專業(yè)的機(jī)構(gòu)和統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)在很難有公允的甄別方式。

事實(shí)上，站在企業(yè)發(fā)展的視角，如何制定和執(zhí)行ESG戰(zhàn)略也是一個(gè)「摸著石頭過(guò)河」的過(guò)程。

比如，雖然ESG從誕生之初就被確定為一種國(guó)際通行的「全球語(yǔ)言」，但基于國(guó)情和發(fā)展階段的不同，中國(guó)企業(yè)需要回應(yīng)更多本土議題，而不能機(jī)械地套用海外模版。

此外，企業(yè)還要面對(duì)許多現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

比如，對(duì)ESG的關(guān)注到底該上升到何種程度？作為「一把手」工程貫徹實(shí)施，還是作為市場(chǎng)部門(mén)的一張漂亮「標(biāo)簽」？考核標(biāo)準(zhǔn)又該如何確定？如果ESG戰(zhàn)略對(duì)于短期內(nèi)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)會(huì)造成沖擊，又該如何平衡和協(xié)調(diào)？

盡管數(shù)千家公司都在披露ESG報(bào)告，但每一份報(bào)告的質(zhì)量截然不同，到底以何種姿勢(shì)擁抱ESG，這對(duì)于企業(yè)又是一場(chǎng)巨大的考驗(yàn)。

是否有清晰的執(zhí)行路線圖，以及常設(shè)的專職崗位等都可以從一個(gè)側(cè)面看出企業(yè)落地ESG戰(zhàn)略等決心。

以最近螞蟻集團(tuán)披露的《2021年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》為例，從報(bào)告內(nèi)容來(lái)看，螞蟻集團(tuán)確定了「數(shù)字普惠」、「綠色低碳」、「科技創(chuàng)新」和「開(kāi)放生態(tài)」四大主題，以及相關(guān)的19個(gè)實(shí)質(zhì)性議題，并進(jìn)一步明確了到2030年的發(fā)展目標(biāo)。

值得注意的是，不同于以往可持續(xù)發(fā)展報(bào)告聚焦于ESG的發(fā)展「成果」，螞蟻集團(tuán)在此次的報(bào)告中詳細(xì)披露了議題識(shí)別、分析、調(diào)研和最終確定的過(guò)程，來(lái)保證議題既符合國(guó)際ESG框架和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的需求，又能夠與自身的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)特點(diǎn)相結(jié)合。

更重要的是，在執(zhí)行方面，螞蟻集團(tuán)搭設(shè)了ESG可持續(xù)發(fā)展委員會(huì)，設(shè)立外部ESG可持續(xù)發(fā)展顧問(wèn)委員會(huì)，確保戰(zhàn)略的科學(xué)性和落地的可行性。

同時(shí)，在公司層面設(shè)立CEO和CSO（首席可持續(xù)發(fā)展官）的崗位，領(lǐng)銜的ESG可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組，以及各議題執(zhí)行小組，保障ESG目標(biāo)融入業(yè)務(wù)，驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)。

而在更早之前，騰訊也發(fā)布了「可持續(xù)社會(huì)價(jià)值創(chuàng)新」升級(jí)后的首份ESG報(bào)告，并在報(bào)告中詳細(xì)闡述了普惠科技、數(shù)字共融、負(fù)責(zé)任產(chǎn)品、創(chuàng)新社區(qū)投資以及商業(yè)道德等領(lǐng)域的表現(xiàn)，直面了數(shù)據(jù)安全、青少年保護(hù)等問(wèn)題。同時(shí)，設(shè)置了專門(mén)的可持續(xù)社會(huì)價(jià)值事業(yè)部（SSV）利用數(shù)字技術(shù)和平臺(tái)優(yōu)勢(shì)推動(dòng)可持續(xù)社會(huì)價(jià)值創(chuàng)新。

如果說(shuō)以螞蟻、騰訊為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭本身就在ESG領(lǐng)域有所積累，那么以理想、小鵬、蔚來(lái)汽車(chē)等為代表的造車(chē)新勢(shì)力則需要更迅速地搭建整個(gè)ESG框架。

事實(shí)上，他們也都在2021年披露了首份ESG報(bào)告，除了加緊招募相關(guān)人才、設(shè)立ESG部門(mén)、將ESG上升到企業(yè)戰(zhàn)略高度之外，以技術(shù)進(jìn)步實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排、綠色制造也是他們所共同追求的目標(biāo)。

究其原因，ESG所帶來(lái)的長(zhǎng)期價(jià)值，無(wú)論是賬面上的財(cái)務(wù)回報(bào)、提升在資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，還是更深層次的其他「無(wú)形價(jià)值」，都是企業(yè)所看重的。

當(dāng)然，相比于深耕ESG多年的海外公司，中國(guó)企業(yè)還有很長(zhǎng)的路要走。

在自上而下發(fā)布戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上，它更需要員工真正把這一戰(zhàn)略內(nèi)化，形成行為準(zhǔn)則，融入到日常工作中。然后，再自下而上地形成傳導(dǎo)機(jī)制、實(shí)現(xiàn)正向反饋。期間，建立完善、清晰、細(xì)致的考核和評(píng)價(jià)機(jī)制也是保證戰(zhàn)略落地的關(guān)鍵舉措之一。

在爭(zhēng)議聲中，也在市場(chǎng)各參與方的共同推動(dòng)下，ESG的標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)則在逐步明晰，行業(yè)「基礎(chǔ)設(shè)施」也不斷完善。

今年4月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海在博鰲亞洲論壇2022年年會(huì)分論壇上表示，國(guó)際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB）計(jì)劃于今年底出臺(tái)一套ESG披露準(zhǔn)則，目前已在國(guó)際上征求意見(jiàn)。

3. 金融行業(yè)「必選項(xiàng)」

在發(fā)展初期，并非所有金融機(jī)構(gòu)都愿意探索新事物。尤其在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，彼時(shí)的國(guó)內(nèi)金融業(yè)正處于高速增長(zhǎng)的「紅利期」，把資源和精力投入在一項(xiàng)短期內(nèi)難以帶來(lái)超額回報(bào)的業(yè)務(wù)上顯得并不劃算。

2007年，興業(yè)銀行的高層就曾受到時(shí)任世界銀行行長(zhǎng)羅伯特·佐立克(RobertZoellick)的「靈魂拷問(wèn)」：「如果綠色金融能賺錢(qián)，為什么中國(guó)別的銀行不做？如果不賺錢(qián)，為什么貴行要做呢？」

對(duì)此興業(yè)銀行的回答是：「也許短期內(nèi)不掙錢(qián)，甚至要冒一定的風(fēng)險(xiǎn)，但環(huán)境保護(hù)這項(xiàng)事業(yè)是需要扶持的。銀行可以發(fā)揮自身特長(zhǎng)，通過(guò)信貸杠桿，支持環(huán)保事業(yè)。隨著各方的共同培育，市場(chǎng)和利潤(rùn)終歸是會(huì)有的，這就實(shí)現(xiàn)了銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和履行社會(huì)責(zé)任的有效結(jié)合」。

后來(lái)，事實(shí)證明，在深耕綠色金融16年之后，興業(yè)銀行確實(shí)獲得了更加豐厚的長(zhǎng)期回報(bào)。截止到2021年底，興業(yè)銀行表內(nèi)外綠色金融融資余額達(dá)1.39萬(wàn)億元，累計(jì)發(fā)行綠色金融債券超過(guò)1300億，是全球綠色金融債發(fā)行和承銷規(guī)模最大的商業(yè)金融機(jī)構(gòu)。

時(shí)至今日，隨著ESG理念為更多人所接受，相關(guān)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的整體市場(chǎng)規(guī)模也不斷創(chuàng)下新高。

麥肯錫報(bào)告顯示，全球范圍來(lái)看，2021年，全球碳配額交易市場(chǎng)規(guī)模達(dá)8510億美元；可持續(xù)融資單年發(fā)行規(guī)模達(dá)1.6萬(wàn)億美元，5年年化增速逾60%；二級(jí)市場(chǎng)ESG基金管理規(guī)模已趨3萬(wàn)億美元。

聚焦到中國(guó)市場(chǎng)，在政策引導(dǎo)下，包括銀行、券商、基金、保險(xiǎn)等各類金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始將ESG作為新的發(fā)力點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，2021年，中國(guó)綠色貸款余額人民幣15.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)33%，居各類別貸款增速之首。同時(shí)，泛ESG公募基金也實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)人民幣5400多億元，較2020年增加了3倍多。

在全球范圍內(nèi)，中國(guó)的綠色貸款和綠色債券存量分別占據(jù)全球第一和第二的位置。

然而這只是ESG市場(chǎng)的「冰山一角」。麥肯錫指出，雖然「碳達(dá)峰」的目標(biāo)節(jié)點(diǎn)是在2060年，但是大量的投資行為和準(zhǔn)備工作將發(fā)生在未來(lái)5-10年，因此未來(lái)5-10年是一個(gè)高投入期，也是轉(zhuǎn)型的黃金窗口期。

典型如綠色貸款，目前在國(guó)內(nèi)各項(xiàng)貸款中的占比僅8%，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，無(wú)論是在表內(nèi)還是表外，對(duì)公還是零售，仍有巨大的增長(zhǎng)空間。

他們可從信貸策略、產(chǎn)品及業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新、定價(jià)、信貸審核和風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)等多方面入手，創(chuàng)新更多融資工具、提供多樣化的融資服務(wù)。

與此同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi)大財(cái)富管理市場(chǎng)的崛起，ESG主題基金亦將成為一個(gè)熱門(mén)賽道，其背后的可持續(xù)投資產(chǎn)業(yè)鏈也在快速擴(kuò)張。

可以看到的是，在全球排名前十的資管公司中，大多數(shù)都已經(jīng)提出并推動(dòng)了ESG戰(zhàn)略，其中一些投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)將ESG理念融入了「募、投、管、退」全流程，包括在募資階段打造ESG投資平臺(tái)、在投資端將ESG考量融入主體選擇、盡職調(diào)查及交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)等全流程。

相比之下，目前中國(guó)的資管公司們更多還是停留在利用ESG的概念做產(chǎn)品創(chuàng)新。未來(lái)，隨著機(jī)構(gòu)將ESG進(jìn)一步納入業(yè)務(wù)全流程，構(gòu)建更好的ESG發(fā)展生態(tài)，其市場(chǎng)潛力也將進(jìn)一步被激發(fā)。

中金預(yù)測(cè)，參考?xì)W洲、美國(guó)、日本的資管規(guī)模和ESG投資規(guī)模，到2025年，中國(guó)ESG投資規(guī)模將達(dá)到20-30萬(wàn)億，占資管行業(yè)總規(guī)模的20%-30%；

借鑒全球ESG公募基金的發(fā)展速度，預(yù)計(jì)到2025年，中國(guó)ESG公募基金規(guī)模將達(dá)到7500億元，與當(dāng)前規(guī)模相比有超過(guò)2倍的增長(zhǎng)空間。

從這個(gè)角度來(lái)看，領(lǐng)先金融機(jī)構(gòu)對(duì)可持續(xù)戰(zhàn)略議題的關(guān)注點(diǎn)早已從「做不做」變成「如何做」。

尤其，在整個(gè)金融市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng)、金融機(jī)構(gòu)面臨轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)的背景之下，將其打造為新的「增長(zhǎng)極」成為許多機(jī)構(gòu)穿越周期的重要布局。